春节期间，原油坚挺，以及美国部分装置计划外停车，引发外盘纯苯价格大涨，FOB韩国较节前上涨53美元/吨，至776美元/吨。外盘价格传导至国内后，在下游苯乙烯基于同样原因的大涨助推下，国内纯苯推涨积极，华东现货商谈价格上行至6000元/吨，山东地炼春节期间去库良好，价格推涨5850元/吨。中石化挂牌积极跟涨400元/吨，至5800元/吨。

目前来看，国外装置停车带来的利好支撑短期仍能延续，国内则对3-4月整体预期供应趋紧。纯苯高价坚挺的行情有望得以保持，后续价格不乏有继续上行空间。

2020与2021年纯苯价格季节对比图

由上图可见，2021年纯苯经历了1月的相对震荡盘整后，在1月底价格开始发力上涨。支撑其价格上涨的动力主要是中金石化的检修期非计划内延长，以及下游进入节前备货周期。两因素叠加后，下游补货积极性陡然提升，引发价格不断追高。

价格上涨至春节前夕，随着主要参与者的陆续离场放假，纯苯价格上涨暂时告一段落。但随着春节期间，美国多套装置意外停车，引发外盘纯苯及苯乙烯价格大涨。国内参与者在节后积极跟涨，纯苯价格呈现直线型拉升。时隔一年后，价格终于得以回归2020年1月卫生事件爆发之前的价格水平。

下面我们来具体看2021年春节前后纯苯及相关产品的价格对比。 前进之鹰分析预测

2021年纯苯及相关产品春节前后价格对比图

由上表可见，春节前后，纯苯价格涨幅明显。华东市场、山东市场以及中石化挂牌价格，均有明显涨幅。其中最突出的是山东纯苯，涨幅高达14.71%，且国内涨幅超过了美金及原油涨幅。这说明本轮价格上涨，固有国外装置检修，原油上涨等外在因素支撑；但国内供应面趋向紧张，业者对后期纯苯基本面看好也是重要支撑因素。

由于纯苯及下游产品多数为大型炼化装置的组成部分，因而短期内开工率难有明显变化。但我们把时间拉长至2-4月，仍能看出产业链的供需变化趋势。

2-4月中国纯苯检修计划表

首先是国内供需情况。2021年，中国纯苯装置主要检修集中于4-7月。（详见往期文章，2021年国内部分纯苯装置检修表）但由于部分企业未能如期重启，检修期延长；部分企业提前检修，导致2021年2-4月周期，国内纯苯检修损失量同样高位。经隆众资讯测算，2021年2-4月，中国石油苯计划检修量约为19.93万吨。

2-4月，中国纯苯并无计划新投装置。值得关注的是于2020年12月底投产的中化泉州40万吨/年新装置。该装置自投产后，持续低位运行，负荷在5成左右。该装置能否在2-4月提升负荷，是华南、华东地区供应量的一个变数。

加氢苯作为纯苯的替代产品，装置开停车成本较低，多根据利润排产，2-4月并无具体检修计划。

2-4月中国纯苯下游检修计划表

2-4月，国内下游计划检修量共计15.64万吨，计划检修的装置主要是苯乙烯装置。苯酚、己二酸、MDI也有部分企业预定检修。苯胺企业开停车成本较低，多根据利润排产，并无明确检修计划报出。己内酰胺部分企业预计有负荷调整。

经隆众资讯统计，2021年2-4月，纯苯下游企检修，预计将会减少纯苯15.64万吨的消费量。

2-4月中国纯苯下游新投计划表

2-4月，纯苯下游新投装置共计7套，分属山东某工厂的两套环己酮装置，1月投产的江苏富强的苯胺新装置，1月投产的安徽嘉玺苯乙烯新装置，以及3月新投的中化弘润、中化泉州、中海壳牌三套苯乙烯新装置。新投装置投产会受到原料备货情况、预定投产期间产品的盈利情况、装置技术原因等多方面影响，实际重启时间往往与计划投产时间有一定差别。

由以上计算可知，预计2021年2-4月，石油苯因检修减量损失19.93万吨，下游因检修减少对纯苯的消费量15.64万吨，下游因新增增加对纯苯的消费量22万吨。因此，2021年2-4月，中国纯苯供需平衡差约为-26.29万吨，供应小于需求，国内社会库存理论上将会呈现下降趋势，且需要增加进口量进行补充。

上述计算仅体现理论计算值。实际应用时，需考虑生产工厂的负荷变动，加氢苯企业的临时开停车计划，检修装置的重启顺利程度，下游装置的投产进程，因此实际情况预计与理论计算值有所偏差。

仅从理论计算值不难看出，2-4月，中国纯苯理论供应缺口存在，整体呈现供应偏紧格局。如原油能继续维持高位坚挺，外盘成本位支撑存在，有望维持相对高价，则中国纯苯价格能够在供需、外盘价格支撑下，维持在相对高位运行。

2-4月亚洲.美国纯苯检修表

中国纯苯2020年进口纯苯209.79万吨，其中49.53%进口自韩国，31.37%进口至自东南亚，11.05%进口自亚洲其他国家，来自亚洲的纯苯共计中国总进口量的95.27%。

与中国纯苯检修计划相似，亚洲纯苯装置检修同样集中于4-7月。经隆众资讯测算，2021年2-4月，亚洲石油苯计划检修量约为14.3万吨。

上述美国纯苯装置于2月16日起由于低温影响非计划内停车，复工时间尚未公布。

亚美装置的计划及非计划检修，对外盘市场价格预计有利好推动。

综上所述，我们认为造成纯苯短期价格上涨的原因既有原油、大宗商品上涨带来的宏观面利好。也有纯苯、苯乙烯海外装置非计划停车引发的短期价格急速拉涨。但除以上影响外，国内纯苯在2-4月持续存在的供应缺口，也是市场参与者认为后续纯苯供应趋紧，价格具备上涨条件的整体心理预期。

此外，随着华东港口库存因进口船到货减少，逐渐回落至20万吨左右水准；以及市场价格回归卫生事件之前的历史价位，业者整体对于在目前原油水准下，国内纯苯易涨难跌的印象逐步稳固。

因而尽管海外装置情况带来的短期影响终会缓解，但在国内下游装置如中海油壳牌苯乙烯、中化泉州苯乙烯等投产期陆续接近，国内港口库存水平继续回落等一系列内在利好支撑下，纯苯价格在2月下旬至3月，预计有继续上行空间。